Ruská burza se otřásá: Co čekat dál?

Historie ruské burzy

Kořeny ruského burzovního trhu sahají až do 18. století, kdy v roce 1703 založil Petr Veliký v Petrohradě první burzu. Tato burza se zaměřovala především na obchodování s komoditami, jako bylo obilí a dřevo. V průběhu 19. století se burzovní trh v Rusku dále rozvíjel a vznikaly nové burzy v Moskvě, Oděse a dalších městech. Obchodování na burze se stalo důležitým nástrojem pro financování průmyslu a obchodu. Po bolševické revoluci v roce 1917 byly všechny burzy v Rusku uzavřeny. Sovětský režim považoval burzovní obchodování za symbol kapitalismu a spekulace. Až do konce 80. let 20. století neexistoval v Sovětském svazu žádný organizovaný burzovní trh. S rozpadem Sovětského svazu a přechodem k tržní ekonomice na počátku 90. let došlo k oživení burzovního obchodování v Rusku. V roce 1990 byla v Moskvě znovuotevřena Moskevská burza cenných papírů (MMVB), která se stala hlavní burzou v zemi.

Struktura trhu

Ruská burza, oficiálně Moskevská burza (MOEX), je největší burzou v Rusku a hraje klíčovou roli v ruském burzovním trhu. Struktura trhu je rozdělena do několika segmentů, z nichž nejdůležitější jsou akciový trh, dluhopisový trh a měnový trh. Akciový trh je největším segmentem a obchodují se na něm akcie více než 200 ruských společností, včetně gigantů jako Gazprom, Sberbank a Lukoil. Dluhopisový trh je místem pro obchodování s vládními, korporátními a municipálními dluhopisy. Měnový trh je zase platformou pro směnu rublu za cizí měny, jako jsou americké dolary a eura. Kromě těchto hlavních segmentů nabízí MOEX také obchodování s deriváty, komoditami a dalšími finančními nástroji.

Ruská burza, kdysi spící medvěd, se po pádu železné opony probudila do chaotické, ale zároveň dynamické reality.

Radomír Dvořák

Klíčové indexy

Ruská burza a s ní spojené indexy jsou dobrým indikátorem nálady investorů a celkového ekonomického zdraví země. Mezi ty nejdůležitější patří RTS Index (RTSI) a MOEX Russia Index. RTSI, denominovaný v dolarech, zahrnuje 50 nejlikvidnějších akcií na Moskevské burze a je široce sledován mezinárodními investory. Na druhou stranu MOEX Russia Index, denominovaný v rublech, zahrnuje akcie 40 největších a nejlikvidnějších ruských společností. Oba indexy pokrývají širokou škálu odvětví, od energetiky a těžby surovin, přes finance a telekomunikace až po spotřební zboží a maloobchod. Sledování těchto indexů, spolu s dalšími relevantními ekonomickými daty, umožňuje investorům lépe porozumět vývoji ruského akciového trhu a činit informovanější investiční rozhodnutí.

Obchodní hodiny a dny

Obchodování na ruské burze, oficiálně známé jako Moskevská burza (MOEX), probíhá v pracovní dny, obvykle od pondělí do pátku. Konkrétní obchodní hodiny se liší v závislosti na sekci trhu a typu instrumentu. Například hlavní obchodní seance pro akcie na MOEX probíhá od 9:30 do 18:45 moskevského času. Je důležité si uvědomit, že se jedná o místní čas v Moskvě, který je o 2 hodiny napřed oproti středoevropskému času (SEČ). Kromě hlavní seance existují i ​​další obchodní fáze, jako je předobchodní a doobdobí, s vlastními specifickými hodinami. Pro investory je nezbytné si ověřit aktuální obchodní hodiny u svého brokera nebo na oficiálních stránkách MOEX, protože se mohou měnit z důvodu státních svátků nebo jiných oznámení. Pamatujte, že obchodování mimo hlavní obchodní hodiny může být spojeno s nižší likviditou a širšími spready.

Významní hráči

Na ruské burze a trhu působí celá řada významných hráčů, kteří ovlivňují jeho chod a dynamiku. Mezi nejvýznamnější patří bezesporu Moskevská burza (MOEX), která je největší burzou v Rusku a obchoduje se na ní s akciemi, dluhopisy a deriváty. Dalšími klíčovými hráči jsou velké ruské banky, jako jsou Sberbank, VTB Bank a Gazprombank. Tyto banky působí jako brokeři pro své klienty a zároveň samy aktivně obchodují na burze. Významnou roli hrají také zahraniční investoři, kteří investují do ruských akcií a dluhopisů. Jejich podíl na trhu se v posledních letech snižuje, ale stále představují důležitou skupinu investorů.

Vliv sankcí

Sankce uvalené na Rusko v reakci na invazi na Ukrajinu měly hluboký dopad na ruskou burzu a burzovní trh. Okamžitě po zavedení sankcí došlo k prudkému propadu hodnoty ruského rublu a k masivnímu výprodeji akcií na moskevské burze. Index MOEX, hlavní index ruských akcií, zaznamenal historicky největší jednodenní pokles. Zahraniční investoři se ve velkém stahovali z ruských aktiv, což vedlo k dalšímu poklesu cen. Obchodování na burze bylo dočasně pozastaveno, aby se zabránilo panice a zhroucení trhu. Sankce omezily přístup Ruska k mezinárodním finančním trhům a ztížily ruským společnostem získávání kapitálu. Mnoho zahraničních investorů se obává, že investice v Rusku jsou nyní příliš rizikové.

Investování na ruské burze

Investování na ruském akciovém trhu je spojeno s řadou rizik. Ruská ekonomika je silně závislá na těžbě a exportu surovin, což ji činí zranitelnou vůči výkyvům cen komodit. Dalším faktorem, který je třeba zvážit, je politické prostředí v Rusku. Vláda má silný vliv na ekonomiku a existuje riziko, že by mohla přijmout opatření, která by poškodila zájmy zahraničních investorů. Kromě toho je ruský akciový trh relativně malý a nelikvidní, což znamená, že může být obtížné rychle a za výhodnou cenu nakupovat a prodávat akcie. Investoři by si měli být vědomi těchto rizik a před investováním na ruském akciovém trhu by měli provést důkladný průzkum. Je důležité si uvědomit, že minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků a investice na akciovém trhu, včetně ruského, s sebou vždy nese riziko ztráty.

Rizika a příležitosti

Investování na ruském akciovém trhu s sebou nese specifická rizika, která je třeba brát v potaz. Geopolitická situace a s ní spojené sankce ze strany Západu vytváří značnou nejistotu a volatilitu. Ekonomika Ruska je silně závislá na cenách ropy a zemního plynu, což ji činí zranitelnou vůči výkyvům na komoditních trzích. Kromě toho je třeba zohlednit i rizika spojená s transparentností a regulací trhu, korupcí a slabší ochranou investorů.

Srovnání ruské burzy s ostatními

Vlastnost	Ruská burza	Americká burza (NYSE)
Hlavní index	MOEX Russia Index	Dow Jones Industrial Average
Měna obchodování	Ruský rubl (RUB)	Americký dolar (USD)

Na druhou stranu, ruský akciový trh nabízí i zajímavé investiční příležitosti. Nízké valuace mnoha ruských společností, zejména v porovnání s rozvinutými trhy, skýtají potenciál pro zajímavé zhodnocení. Rusko má silnou pozici v odvětvích jako je energetika, těžba surovin a zbrojní průmysl, což jsou sektory s globálním dosahem. Pro investory s dlouhodobým horizontem a tolerancí k riziku tak může být ruský akciový trh zajímavou volbou. Je však nezbytné důkladně zvážit všechna rizika a příležitosti a investovat pouze s kapitálem, o který si investor může dovolit přijít.

Budoucnost ruské burzy

Budoucnost ruské burzy je nejistá a závisí na mnoha faktorech, včetně geopolitické situace, sankcí a vývoje ruské ekonomiky. Ruská burza zaznamenala od začátku konfliktu na Ukrajině a uvalení západních sankcí prudký pokles. Mnoho zahraničních investorů se stáhlo z ruského trhu a objem obchodů se výrazně snížil. Ruská vláda přijala řadu opatření na stabilizaci trhu, včetně zákazu short-sellingu a omezení pohybu kapitálu. Tyto kroky však měly jen omezený účinek. Dlouhodobý výhled pro ruskou burzu zůstává nejistý. Obnovení důvěry investorů a návrat na předválečnou úroveň aktivity si pravděpodobně vyžádá komplexní reformy a stabilizaci geopolitické situace. Mezitím bude ruský akciový trh pravděpodobně i nadále volatilní a nepředvídatelný.